आर्थिक सुधार के बीच बाहरी ऋण वृद्धि पर निजी खिलाड़ियों का दबदबा

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जैसा गति प्राप्त हुई, वित्त वर्ष 2021-22 (FY22) में, वित्त वर्ष 2021 के विपरीत, निजी खिलाड़ियों ने देश के बाहरी ऋण में वृद्धि का दबदबा बनाया।

मार्च के अंत तक देश के विदेशी ऋण में 8.2 प्रतिशत की समग्र वृद्धि में, गैर-संप्रभु विदेशी ऋण (गैर-एसईडी) की हिस्सेदारी एक साल पहले के 29 प्रतिशत की तुलना में लगभग 60 प्रतिशत थी।

एक सामान्य वर्ष में, गैर-एसईडी में सापेक्षिक हलचलें बाहरी ऋण की गतिशीलता को प्रभावित करती हैं। महामारी वर्ष में, इसके विपरीत, यह एसईडी में वृद्धि थी जिसने बहुपक्षीय संस्थानों से कोविड -19 ऋणों के कारण विदेशी ऋण की समग्र वृद्धि में एक बड़ा हिस्सा लिया।

“जैसा कि महामारी कम हुई और अर्थव्यवस्था के पुनरुद्धार के साथ सामान्य स्थिति बहाल हुई, भारत के बाहरी ऋण की सामान्य गतिशीलता गैर-एसईडी के विकास योगदान के रूप में समग्र विकास में वापस आ गई। [external debt] वित्त मंत्रालय द्वारा हाल ही में जारी बाहरी ऋण पर एक स्टेटस पेपर के रूप में विकास-संवेदनशील वाणिज्यिक उधार और आयात-संवेदनशील अल्पकालिक व्यापार ऋण के विस्तार के रूप में मार्च 2022 के अंत में दोगुना हो गया।

मार्च, 2022 के अंत तक देश का विदेशी कर्ज बढ़कर 620.7 अरब डॉलर हो गया, जो पिछले साल 573.5 अरब डॉलर था। विदेशी कर्ज में 47 अरब डॉलर की बढ़ोतरी में से 28.17 अरब डॉलर निजी कंपनियों और बाकी सरकार के पास थी।

FY21 में ऐसा नहीं था। बाहरी ऋण में $15.27 बिलियन की वृद्धि में, निजी खिलाड़ियों की हिस्सेदारी $4.52 बिलियन या 29.6 प्रतिशत थी, जबकि लगभग 10.75 बिलियन डॉलर या 70 प्रतिशत से अधिक का भारी बहुमत सरकार द्वारा उधार लिया गया था, जैसा कि स्टेटस पेपर में उपलब्ध कराए गए आंकड़ों से पता चलता है।


FY20 में मामला अलग था, जब सरकारी प्रतिभूतियों में विदेशी संस्थागत निवेश में गिरावट के कारण SED तीन प्रतिशत तक सिकुड़ गया था। हालांकि निजी क्षेत्र का विदेशी कर्ज 4.2 फीसदी बढ़ा था।

वित्त वर्ष 2012 के दौरान आर्थिक गतिविधि के पुनरुद्धार ने बाहरी ऋण तक पहुँचने की भूख को नवीनीकृत किया, विशेष रूप से गैर-वित्तीय निगमों द्वारा बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) के रूप में, जो वाणिज्यिक उधार के प्रमुख घटक का गठन करते हैं। इसके अलावा, जैसा कि वर्ष के दौरान आयात में 55.2 प्रतिशत की वृद्धि हुई, अल्पकालिक व्यापार ऋण, जो मूल रूप से आयात वित्त के लिए उपयोग किया जाता है, में भी वृद्धि हुई है, स्थिति पत्र में कहा गया है।


भेद्यता अनुपात

देश के विदेशी ऋण के ऋण भेद्यता संकेतक सौम्य बने रहे। प्रथम, बाह्य ऋण के प्रतिशत के रूप में (जीडीपी) मार्च, 2022 के अंत में मामूली रूप से गिरकर 19.9 प्रतिशत हो गया, जो एक साल पहले 21.2 प्रतिशत था। हाल के वर्षों में यह लगभग 20 प्रतिशत के आसपास मँडरा रहा है।

दूसरा, भले ही कुल विदेशी ऋण के प्रतिशत के रूप में अल्पकालिक ऋण वित्त वर्ष 22 के अंत में एक साल पहले 17.6 प्रतिशत से बढ़कर 19.6 प्रतिशत हो गया, यह विवेकपूर्ण सीमा के भीतर रहा। जैसा कि ऊपर बताया गया है, बढ़ते आयात के कारण अल्पकालिक ऋण बढ़ा। हाल के वर्षों में, अल्पकालिक ऋण देश के कुल विदेशी ऋण का 17-20 प्रतिशत है। अल्पकालिक ऋण को नियंत्रण में रखना काफी महत्वपूर्ण है क्योंकि उनके उछाल ने 1990 के दशक के अंत में पूर्वी एशियाई संकट को जन्म दिया था।

हालांकि विदेशी मुद्रा भंडार, जो बाहरी क्षेत्र की कमजोरियों के खिलाफ एक बफर के रूप में कार्य करता है, मार्च 2022 के अंत में विदेशी ऋण के 97.8 प्रतिशत पर एक साल पहले के 100.6 प्रतिशत की तुलना में कम था, वे बाहरी झटके की स्थिति में पर्याप्त हैं।

वित्त वर्ष 2012 के दौरान ऋण सेवा अनुपात पिछले वर्ष के 8.2 प्रतिशत से 5.2 प्रतिशत तक गिर गया, जो वर्तमान प्राप्तियों को दर्शाता है और बाहरी ऋण सेवा भुगतान को नियंत्रित करता है। ऋण सेवा अनुपात किसी देश के बाह्य ऋण सेवा भुगतान (मूल + ब्याज) का उसकी निर्यात आय से अनुपात है।

स्टेटस पेपर में कहा गया है कि मार्च के अंत तक बाहरी ऋण के स्टॉक से उत्पन्न ऋण सेवा भुगतान दायित्वों को आने वाले वर्षों में नीचे की ओर बढ़ने का अनुमान है।

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